段文全律師

　　一、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌是什么意思

　　全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的第一家公司制證券交易場(chǎng)所，也是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，于2012年9月20日在國(guó)家工商總局注冊(cè)，2013年1月16日正式揭牌運(yùn)營(yíng)，注冊(cè)資本30億元，注冊(cè)地在北京。

　　全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位于非上市股份公司股票公開轉(zhuǎn)讓和發(fā)行融資的市場(chǎng)平臺(tái)，為公司提供股票交易、發(fā)行融資、并購(gòu)重組等相關(guān)服務(wù)，為市場(chǎng)參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。

　　二、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與交易所的法律地位有何差別

　　全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與交易所市場(chǎng)在法律地位上無(wú)區(qū)別，主要區(qū)別在于服務(wù)對(duì)象、交易制度和投資者適當(dāng)管理制度三方面。服務(wù)對(duì)象方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長(zhǎng)型中小微企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)，而交易所市場(chǎng)主要服務(wù)于成熟企業(yè)。交易制度方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)計(jì)了優(yōu)化的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓及競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓等靈活多樣的方式，交易所市場(chǎng)主要提供競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓和大宗交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓等標(biāo)準(zhǔn)化的方式，投資者準(zhǔn)入方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行比交易所市場(chǎng)更為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度。

　　三、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)有區(qū)別嗎

　　全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)有區(qū)別。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是國(guó)務(wù)院批設(shè)、納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的全國(guó)性證券市場(chǎng)，是公開市場(chǎng)，掛牌公司準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管范圍，股東人數(shù)可超200人;在交易制度選擇上沒(méi)有障礙，可以連續(xù)、標(biāo)準(zhǔn)化交易。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的組成部分，屬于非公開市場(chǎng)，不屬于證券市場(chǎng)，由省級(jí)地方政府設(shè)立和管理，受國(guó)發(fā)〔2011〕38號(hào)文和國(guó)辦發(fā)〔2012〕37號(hào)文的約束，其掛牌公司股東人數(shù)不能超過(guò)200人(“非公開”)，股份不能拆細(xì)交易(“非標(biāo)準(zhǔn)”)，交易頻率須嚴(yán)格執(zhí)行T+5 (“非連續(xù)”)。