王督律師
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股權(quán)分配的8個(gè)陷阱,希望下個(gè)被坑的不是你
非原創(chuàng)(來(lái)自網(wǎng)絡(luò)) 發(fā)布時(shí)間:2016-08-12 瀏覽量:0
股權(quán)分配的8個(gè)陷阱,希望下個(gè)被坑的不是你
【導(dǎo)讀】 過(guò)去創(chuàng)業(yè)者一人包打天下,不需要考慮合伙人股權(quán)問(wèn)題。但是,我們已經(jīng)進(jìn)入了合伙創(chuàng)業(yè)的新時(shí)代,合伙創(chuàng)業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代成功企業(yè)的標(biāo)配。創(chuàng)業(yè)者必須學(xué)習(xí)和重視股權(quán)分配的常識(shí)。產(chǎn)品出點(diǎn)問(wèn)題,可以通過(guò)快速迭代解決。技術(shù)或運(yùn)營(yíng)出點(diǎn)問(wèn)題,影響也只是短期發(fā)展。如果合伙人股權(quán)出了問(wèn)題,經(jīng)常是不可逆的“車(chē)毀人亡”。關(guān)于合伙人股權(quán)分配,前人踩過(guò)的坑大部分都在這里了,希望下個(gè)踩坑的不是你。
1. 團(tuán)隊(duì)中沒(méi)有大家都信服的老大
企業(yè)的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì),核心是老大的股權(quán)設(shè)計(jì)。老大不清晰,企業(yè)股權(quán)沒(méi)法分配。創(chuàng)業(yè)企業(yè),要么一開(kāi)始就有清晰明確的老大,要么磨合出一個(gè)老大。很多公司的股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng),緣于老大不清晰。
在公司的股東會(huì)與董事會(huì)層面,老大只有對(duì)公司有控制,公司才有主人,才不會(huì)淪為賭徒手里不斷轉(zhuǎn)售的紙牌。老大在底層運(yùn)營(yíng)層面適度失控,公司才能走出老大的短板與局限性。有些聲稱試驗(yàn)失控的創(chuàng)始人,也未必敢在公司股權(quán)層面冒險(xiǎn)失控。
2. 只有員工,沒(méi)有合伙人
“初創(chuàng)企業(yè)合伙人的重要性勝過(guò)風(fēng)口的商業(yè)模式”,并不為過(guò)。在實(shí)踐中,有很多創(chuàng)業(yè)者問(wèn)如何做「員工」股權(quán)激勵(lì),但很少有創(chuàng)業(yè)者問(wèn)如何做「合伙人」股權(quán)設(shè)計(jì)。
即便有些創(chuàng)業(yè)者意識(shí)到合伙人的重要性,但你見(jiàn)到他們公司的股權(quán)架構(gòu)時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn),上邊還是慈禧,下邊還是義和團(tuán)。他們認(rèn)為的重要合伙人,很少持股。
合伙創(chuàng)業(yè),合伙人既要有軟的交情,也要有硬的利益,才能長(zhǎng)遠(yuǎn)。只講交情不講利益,或只講利益不講交情,都是耍流氓。
3. 團(tuán)隊(duì)完全按照出資比例分配股權(quán)
我們見(jiàn)到,很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)分配,都是“時(shí)間的錯(cuò)位”:根據(jù)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)當(dāng)下的貢獻(xiàn),去分配公司未來(lái)的利益。創(chuàng)業(yè)初期,不好評(píng)估各自貢獻(xiàn),創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的早期出資就成了評(píng)估團(tuán)隊(duì)貢獻(xiàn)的核心指標(biāo)。這導(dǎo)致有錢(qián)但缺乏創(chuàng)業(yè)能力與創(chuàng)業(yè)心態(tài)的合伙人成了公司大股東,有創(chuàng)業(yè)能力與創(chuàng)業(yè)心態(tài)、但資金不足的合伙人成了創(chuàng)業(yè)小伙伴。
我們建議,全職核心合伙人團(tuán)隊(duì)的股權(quán)分為資金股與人力股,資金股占小頭,人力股要占大頭。
人力股要和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)四年全職的服務(wù)期限掛鉤,分期成熟。對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)出資合計(jì)不超過(guò)100萬(wàn)的,我們建議,資金股合計(jì)不超過(guò)20%。
4. 沒(méi)有簽署合伙人股權(quán)分配協(xié)議
許多創(chuàng)業(yè)公司容易出現(xiàn)的一個(gè)問(wèn)題是在創(chuàng)業(yè)早期大家一起埋頭一起拼,不會(huì)考慮各自占多少股份和怎么獲取這些股權(quán),因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候公司的股權(quán)就是一張空頭支票。
等到公司的錢(qián)景越來(lái)越清晰時(shí),早期的創(chuàng)始成員會(huì)越來(lái)越關(guān)心自己能夠獲取到的股份比例,而如果在這個(gè)時(shí)候再去討論股權(quán)怎么分,很容易導(dǎo)致分配方式不能滿足所有人的預(yù)期,導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)問(wèn)題,影響公司的發(fā)展。
所以,在創(chuàng)業(yè)早期就應(yīng)該考慮好股權(quán)分配,簽署股權(quán)分配協(xié)議。
5. 合伙人股權(quán)沒(méi)有退出機(jī)制
合伙人股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)最大的導(dǎo)火索之一,是完全沒(méi)有退出機(jī)制。比如,有的合伙人早期出資5萬(wàn),持有公司30%股權(quán)。干滿6個(gè)月就由于與團(tuán)隊(duì)不和主動(dòng)離職了,或由于不勝任、健康原因或家庭變故等被動(dòng)離職了。
離職后,退出合伙人堅(jiān)決不同意退股,理由很充分:
《公司法》沒(méi)規(guī)定,股東離職得退股;
公司章程沒(méi)有約定;
股東之間也沒(méi)簽過(guò)任何其他協(xié)議約定,甚至沒(méi)就退出機(jī)制做過(guò)任何溝通;
他出過(guò)錢(qián),也階段性參與了創(chuàng)業(yè)。
其他合伙人認(rèn)為不回購(gòu)股權(quán),既不公平也不合情不合理,但由于事先沒(méi)有約定合伙人的退出機(jī)制,對(duì)合法回購(gòu)?fù)顺龊匣锶说墓蓹?quán)束手無(wú)策。
對(duì)于類似情形,我們通常建議,
在企業(yè)初創(chuàng)期,合伙人的股權(quán)分為資金股與人力股,資金股占小頭(通常占10-20%之間),人力股占大頭(80%-90%之間),人力股至少要和四年服務(wù)期限掛鉤,甚至核心業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤;
如果合伙人離職,資金股與已經(jīng)成熟的人力股,離職合伙人可以兌現(xiàn),但未成熟的人力股應(yīng)當(dāng)被回購(gòu);
鑒于咱們中國(guó)人“談利益,傷感情”的觀念,我們建議,合伙人之間首先就退出機(jī)制的公平合理性充分溝通理解到同一個(gè)波段,做好團(tuán)隊(duì)的預(yù)期管理,然后再做方案落地。
6. 外部投資人對(duì)公司控股
對(duì)股權(quán)缺乏基本常識(shí)的,不僅僅是創(chuàng)業(yè)者,也包括大量非專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資人。比如,我們看到,有投資人投70萬(wàn),創(chuàng)始人投30萬(wàn),股權(quán)一開(kāi)始簡(jiǎn)單、直接、高效、粗暴地做成70:30。
外部投資人控股存在很多問(wèn)題,不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。
首先創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)沒(méi)有足夠的工作動(dòng)力,感覺(jué)是在為別人打工,其次沒(méi)有預(yù)留足夠股權(quán)利益空間吸引優(yōu)秀的合伙人加入,最后這類股權(quán)架構(gòu)讓投資機(jī)構(gòu)避而遠(yuǎn)之,影響公司的下一步融資。
7. 給短期資源承諾者發(fā)過(guò)多股權(quán)
很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)早期需要借助很多資源為公司的發(fā)展起步,這個(gè)時(shí)候最容易給早期的資源承諾者許諾過(guò)多股權(quán),把資源承諾者變成公司合伙人。
但是,創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值需要整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期投入時(shí)間和精力去實(shí)現(xiàn),資源是一方面,更重要的是對(duì)資源的利用。對(duì)于只是承諾投入資源,但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人,更適合優(yōu)先考慮項(xiàng)目提成,談利益合作,而不是股權(quán)綁定。
8. 沒(méi)有給未來(lái)員工預(yù)留股權(quán)
公司的發(fā)展離不開(kāi)人才,股權(quán)是吸引人才加入的重要手段。創(chuàng)始人最初分配股權(quán)時(shí)就應(yīng)該預(yù)留一部分股份放入股權(quán)池用于持續(xù)吸引人才和進(jìn)行員工激勵(lì)。
原始創(chuàng)業(yè)股東按照商定的比例分配剩下的股份,股權(quán)池的股份可以由創(chuàng)始人代持。
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